2017年，主要互聯(lián)網財稅服務品牌融資再現新一輪高潮。

政府基金扶持，產業(yè)資本青睞，PE投資入局，財稅服務作為企業(yè)服務的入口級業(yè)務價值逐漸顯現，吸引各路資本進入布局。

其中，慧算賬全年累計融資超4億元，云帳房獲1億元B輪融資，大賬房新三板募資9000萬，噼里啪也完成了7800萬A輪融資。

我們同時統(tǒng)計了主要互聯(lián)網財稅服務品牌近三年的融資情況，再次印證了創(chuàng)投圈的一句話“好項目從來不缺錢”，不論寒冬與否，資本從不吝嗇在潛力賽道和優(yōu)質項目上開出大價錢。

萬億級企業(yè)服務藍海“互聯(lián)網+財稅”緣何成投資風口

自2015年“雙創(chuàng)”、“互聯(lián)網+”行動計劃推行以來，中小企業(yè)保持高速增長，為企業(yè)級服務市場創(chuàng)造了巨大的成長空間。據國家工商總局全國市場主體發(fā)展報告顯示，截至2017年底，全國實有市場主體9814.8萬戶，其中，企業(yè)3033.7萬戶，2017年平均每天新設1.66萬戶，再創(chuàng)歷史新高。

數據來源：國家工商總局2014年-2017年全國市場主體發(fā)展報告

而據統(tǒng)計，國內企業(yè)總數九成以上為中小企業(yè)，由于規(guī)模、成本等各方面限制，他們更加傾向于引入外部企業(yè)級服務，把非核心業(yè)務外包出去，將有限資源集中在核心業(yè)務上以達到企業(yè)效用的最大化。

按照企業(yè)生存與發(fā)展需求，我們對企業(yè)級服務進行了層級劃分。如下圖所示，記賬報稅作為企業(yè)生存與發(fā)展的剛性需求，屬于企業(yè)不得不付費需求層次，其客戶基數龐大，且在高頻次的服務交互過程中可與企業(yè)客戶建立重度連接，留存大量頗具價值的財稅數據，為向上切入擴充品類與數據開發(fā)創(chuàng)造了有利條件，因而被看作是企業(yè)級服務的重要入口。

傳統(tǒng)代賬行業(yè)由于信息化水平低、市場缺乏監(jiān)管等原因，雖經過二十多年的發(fā)展，行業(yè)仍然高度分散，個人和小作坊式的作業(yè)模式盛行。一人負責企業(yè)客戶所有業(yè)務的傳統(tǒng)代賬模式效率低下、服務內容較為單一，在人力成本持續(xù)上升的經營壓力下越發(fā)難以保障企業(yè)客戶服務品質。

以慧算賬、云帳房、大賬房、噼里啪等為代表的眾多新型互聯(lián)網財稅服務公司由此應運而生，千億級企業(yè)財稅服務市場獲資本方與投資機構持續(xù)看好。隨著主要互聯(lián)網財稅服務品牌的快速發(fā)展，對于該領域的投資也由早期單純的賽道投資、財務投資向產業(yè)布局、戰(zhàn)略投資擴展。

輕重模式博弈誰能奏響行業(yè)變革主旋律

“不管黑貓白貓，捉到老鼠就是好貓?！薄盎ヂ?lián)網+”時代背景下，這里的“老鼠”指向客戶體驗。在探索財稅行業(yè)轉型升級的道路上，選擇做工具還是做服務，走向市場過程中是快還是慢，如何實現產品或服務盈利，成為各家爭論的焦點。

（一）早期探路：撮合平臺模式與基礎SaaS工具模式

撮合平臺模式，為代賬機構、個體會計與企業(yè)客戶牽線搭橋，平臺可短期上線，快速聚攏服務方與需求方。但客戶黏度較低，面臨持續(xù)導入客戶流量并解決客戶需求精準分析匹配的問題。隨著流量紅利的消失，發(fā)展?jié)u入瓶頸，部分廠商在后期開始轉型做深度專業(yè)服務。

基礎SaaS工具模式，替代過去的盒裝軟件，提供新型的SaaS類代記賬工具，重點放在SaaS工具的推廣和研發(fā)上。慧算賬、云帳房、大賬房、噼里啪早期均以SaaS工具模式切入，紛紛獲得早期創(chuàng)業(yè)融資。但該模式看起來市場大，卻面臨著收費難的問題。云帳房選擇為大中型代賬公司提供效率工具來解決客戶付費問題，大賬房在2018年前一直采取SaaS軟件 0 使用費的推廣方式以期快速積累企業(yè)客戶，慧算賬、噼里啪則進行了其他模式轉型。

（二）模式更迭：會計工廠模式與“SaaS平臺+落地服務”模式

會計工廠模式，旨在通過將票據統(tǒng)一集中處理，用流程化提高工作效率，節(jié)省人力成本。作為該類模式的代表，噼里啪全國會計工廠模式在當時得到了金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金的認可，完成了數千萬元的Pre-A輪融資。但由于各地網上申報系統(tǒng)具有的強烈屬地差別與各地國地稅線下互動的問題，現階段難以進行全國票據的統(tǒng)一線上處理，后期宣傳逐漸偃旗息鼓。

“SaaS平臺+落地服務”模式，重點放在服務運營和內部效率改進上，主要通過發(fā)展各地區(qū)域服務機構，在SaaS平臺的基礎上為企業(yè)客戶提供屬地化財稅服務，解決因區(qū)域稅制差異造成的線下互動問題。采用該種模式，通過“直營+加盟”發(fā)展的慧算賬在早期獲得了IDG資本2500萬Pre-A輪融資。后續(xù)噼里啪、大賬房也分別于2016年下半年和2017年下半年轉型此種模式發(fā)展。

（三）格局初立：重模式盛行“內功修煉”是關鍵

從2015年至今，大批互聯(lián)網財稅創(chuàng)業(yè)公司前仆后繼。事實證明，身處風口領域也要找準市場切入點。而歷經三年左右的時間探索與驗證，各主要互聯(lián)網財稅服務廠商表現出了由工具向服務的模式傾斜。

在此背景下，堅持以SaaS工具模式發(fā)展的云帳房，采用迂回戰(zhàn)術，通過為大中型代賬公司提供代賬效率工具，解放部分人工來節(jié)約成本。此種模式相較于直接向中小企業(yè)推廣工具降低了市場拓展難度，同時大中型代賬公司出于效率、成本等方面的考量具有一定的付費意愿，得到了高瓴智成基金、中路資本等投資方的認可。

而在選擇做服務的廠商中，慧算賬于2015年11月轉型“直營+加盟”模式發(fā)展，其后噼里啪和大賬房也相繼于2016年下半年和2017年9月發(fā)展加盟模式，為終端企業(yè)客戶提供財稅服務。一方面，通過直接服務中小企業(yè)，直觀感知并精準分析客戶服務的需求與偏好，實現SaaS平臺的快速迭代升級，持續(xù)完善服務，提升客戶體驗；另一方面，加盟模式使財稅服務商在短時間內實現規(guī)模擴張與客戶積累，打破行業(yè)全國性業(yè)務推進的壁壘，為資本所看好。

2016年-2017年，慧算賬完成數輪融資，累計金額近6億元，IDG資本等投資方對其多輪加持；2017年6月份，噼里啪獲DCM領投、金沙江跟投的7800萬元A輪融資；緊隨其后，7月底奧馬電器旗下全資子公司西藏網金創(chuàng)新投資有限公司參與認購大賬房新三板定向增發(fā)股票。

通過對主要互聯(lián)網財稅服務品牌發(fā)展路徑進行梳理，我們可以較為直觀地看到各家管理者對于戰(zhàn)略節(jié)奏的把控情況。不論是選擇做工具還是做服務，均提升了行業(yè)效率，但如何實現持續(xù)獲客與盈利成為各廠商必須面對的問題。為大中型代賬公司提供效率工具雖然解決了工具類模式收費難的短板，但不得不面臨與終端企業(yè)客戶缺乏聯(lián)系溝通的問題，為其金融等衍生服務的拓展加大了難度；而選擇加盟模式在全國范圍內為終端企業(yè)客戶提供財稅服務，則面臨著運營管理能力的考驗，而要做好管理，就要精細化運營，也就是比拼企業(yè)“內功”了。

可以預見，2018年財稅服務領域的投資方梯隊將持續(xù)壯大。而資本逐利，在行業(yè)內逐漸跑出帶頭企業(yè)的形勢下，單純靠講故事已不能打動投資人，而盲目復制成功模式風險則較大。若想長期發(fā)展則需要找回對行業(yè)的敬畏感，真正回歸財稅服務的本質，才能真正抓住企業(yè)客戶需求，以更多路徑有效推動行業(yè)轉型升級。